سامانه مدیریت نشریات علمی دانشگاه شهید بهشتی

سلطانی, محمد, جوان مولایی, امیرحسین. (1403). توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام به اشخاص ثالث در سرمایه‌گذاری خطرپذیر. , 27(3), 139-155. doi: 10.48308/jlr.2024.231954.2518
محمد سلطانی; امیرحسین جوان مولایی. "توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام به اشخاص ثالث در سرمایه‌گذاری خطرپذیر". , 27, 3, 1403, 139-155. doi: 10.48308/jlr.2024.231954.2518
سلطانی, محمد, جوان مولایی, امیرحسین. (1403). 'توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام به اشخاص ثالث در سرمایه‌گذاری خطرپذیر', , 27(3), pp. 139-155. doi: 10.48308/jlr.2024.231954.2518
سلطانی, محمد, جوان مولایی, امیرحسین. توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام به اشخاص ثالث در سرمایه‌گذاری خطرپذیر. , 1403; 27(3): 139-155. doi: 10.48308/jlr.2024.231954.2518

توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام به اشخاص ثالث در سرمایه‌گذاری خطرپذیر

فصلنامه تحقیقات حقوقی
مقاله 8، دوره 27، شماره 3 - شماره پیاپی 107، 1403، صفحه 139-155    اصل مقاله (606.9 K)
نوع مقاله: مقاله پژوهشی
شناسه دیجیتال (DOI): 10.48308/jlr.2024.231954.2518
نویسندگان
محمد سلطانی* 1؛ امیرحسین جوان مولایی2
1استادیار دانشکده حقوق، دانشگاه شهید بهشتی
2دانش آموخته کارشناسی ارشد حقوق تجارت بین‌الملل، دانشکده حقوق، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
چکیده
توافقات قراردادی در سرمایه‌گذاری خطرپذیر که منبع اصلی تأمین مالی کسب و کارهای نوپا به شمار می‌رود، به سه دسته توافقات مالی، کنترلی و خروج قابل تقسیم هستند. توافقات خروج به توافقات و شروطی اطلاق می‌شوند که با هدف تسهیل دستیابی سرمایه‌گذار به خروجی موفق و پربازده از کسب و کار سرمایه‌پذیر پیش‌بینی می‌شوند که آخرین و مهم‌ترین مرحله از فرآیند سرمایه‌گذاری خطرپذیر است. از میان توافقات خروج، دو شرط به طور مستقیم بر نقل و انتقال و فروش سهام به اشخاص ثالث که یکی از طرق اصلی و متداول خروج سرمایه‌گذاران خطرپذیر و نقدشوندگی سهام ایشان است، تأثیرگذار هستند. دو شرط مزبور که از آنها تحت عنوان توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام در سرمایه‌گذاری خطرپذیر یاد می‌شود عبارتند از شرط «حق الزام سهامداران به فروش سهام» و شرط «حق پیوستن به سهامداران فروشنده». تحلیل ماهیت و کارکرد شروط قراردادی مزبور و تطبیق آن با مواد قانونی مربوطه و اصول فقهی نشان می‌دهد علی‌رغم تردیدهای وارده، اعمال این شروط مهم و کاربردی در نظام حقوقی ایران به عنوان توافقاتی مشروع و معین که مغایرتی با مقررات آمره ندارند، با تکیه بر اصل آزادی اراده و اصل صحت، با مانع قانونی مواجه نخواهد بود.
کلیدواژه‌ها
توافقات خروج؛ توافقات خروج مؤثر بر نقل و انتقال سهام؛ انتقال سهام؛ سرمایه‌گذاری خطرپذیر؛ مرحلۀ خروج
عنوان مقاله [English]
Exit Agreements with Effect on the Transfer of Shares to Third Parties in Venture Capital
نویسندگان [English]
Mohammad Soltani1؛ Amirhossein Javan Molaei2
1Assistant Professor,Faculty of Law, Shahid Beheshti University
2L.L.M, Faculty of Law, Shahid Beheshti University, Tehran, Iran
چکیده [English]
Contractual agreements in venture capital, which is the primary source of financing for startups, can be divided into three categories: financial, control and exit agreements. Exit agreements refer to provisions that aim to facilitate investors' access to a successful and efficient exit from a venture-backed company. This is the ultimate and most critical phase of venture capital. Among the exit agreements, two of them directly affect the transfer of shares to third parties, which are the primary and common exit strategies and ways in venture capital. These two provisions, which are called the “exit agreements with effect on the transfer of shares to third parties” are the “Drag-Along Right” and “Tag-Along Right”. Analyzing the nature and function of the aforementioned agreements and examining their conformity with the relevant legal rules and regulations, as well as jurisprudential principles, reveals that despite doubts, implementing these important and useful provisions as legitimate agreements that do not conflict with imperative provisions will not face any legal obstacles under the Iranian legal system relying on the principles of freedom and validity of contracts.
کلیدواژه‌ها [English]
Exit Agreements, Exit Agreements Affecting Transfer of Shares, Exit Stage, Transfer of Shares, Venture Capital
مراجع
مقاله

  1. داراب‌پور، مهراب، «ثمن شناور»، فصلنامه تحقیقات حقوقی، شماره 21، 1371، صص 221-283.
  2. سلطانی، محمد و محمدطاهر اعظم‌پور، «توافقات کنترل در قراردادهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر»، فصلنامه تحقیقات حقوقی، شماره ۸۸، ۱۳۹۸، صص ۲۰۱-۲۲۸.
  3. شعاریان، ابراهیم، «ثمن نامعین در قراردادهای پیش‌فروش موانع حقوقی و فقهی-راهکارها»، نشریۀ فقه و حقوق اسلامی، شماره 5، 1391، صص 83-121.
  4. صفایی، حسین، «نگاهی دیگر به ضابطة کفایت علم اجمالی در «مورد معامله»: تفسیر مادۀ ۲۱۶ قانون مدنی بر مبنای قاعدة غرر،» فصلنامه تحقیقات حقوقی، شماره۵۹، ۱۳۹۱، صص 41-61.
  5. یحیی‌پور، جمشید و مهدی الهویی نظری، «مطالعۀ تطبیقی قابلیت تعیین ثمن در نظام‌های حقوقی ایران و انگلیس»، مجلۀ حقوقی دادگستری، شماره80، 1391، صص 119-140.
پایان‌نامه

  1. جوان مولایی، امیرحسین، «خروج در سرمایه‌گذاری خطرپذیر»، پایان‌نامۀ کارشناسی ارشد، تهران: دانشکده حقوق، دانشگاه شهید بهشتی، 1401.
ب) عربی

کتاب

  1. الجبعی العاملی، زین‌الدین (شهید ثانی)، مباحث حقوقی شرح لمعه، تهران: انتشارات مجد، 1397.
  2. النجفی، محمدحسن، جواهرالکلام فی شرح شرائع‌الاسلام، جلد 22، بیروت: نشر دار إحیاء التراث العربی، 1362 (1403 ه.ق).
  3. انصاری، مرتضی، کتاب المکاسب، جلد 4، قم: مجمع الفکر الإسلامی، 1428ه.ق.
  4. حر عاملی، محمد، وسائل‌الشیعه، جلد 17، قم: مؤسسۀ آل‌البیت، 1406 ه.ق.
  5. خویی، السید ابوالقاسم، مصباح الفقاهه فی المعاملات، جلد ۵، قم: انتشارات وجدانی، ۱۳۶۸.
References

Books

  1. Al-Joba'i Al-Amili, Zayn Al-Din, Legal Discussions on Sharh Luma'a, Tehran: Majd, 2018. (in Arabic)
  1. Al-Najafi, Mohammad Hassan, Jawahir Al-Kalam in Explaining of Islamic Sharia'a, Volume 22, Beirut: Dar Ihya' Al-Turath Al-Arabi, 1943. (in Arabic)
  2. Amini, Isa, Comparative Study of Methods for Determining the Price, Tehran: Ganj-e-Danesh, 2015. (in Persian)
  3. Ansari, Morteza, The Book of businesses, Volume 4, Qom: Majma' al-Fikr al-Islami, 2007. (in Arabic)
  1. Bussgang, J. Mastering the VC Game; A Venture Capital Insider Reveals How to Get from Start-Up to IPO on Your Terms, New York: Penguin Group, 2010.
  2. Cremades, A. The Art of Startup Fundraising: Pitching Investors, Negotiating the Deal, And Everything Else Entrepreneurs Need to Know, New Jersey: Wiley, 2016.
  3. Cumming, Douglas., Sofia A. Johan. Venture Capital and Private Equity Contracting: An International Perspective, Second Edition, United States: Elsevier, 2014.
  4. Demaria, C. Introduction to Private Equity, Debt and Real Assets: From Venture Capital to LBO, Senior to Distressed Debt, Immaterial to Fixed Assets, Third Edition, United Kingdom: Wiley, 2020.
  1. Eskini, Rabiaa, Commercial Law: Commercial Companies, Volume 2, Tehran: Samt, 2015. (in Persian)
  1. Feld, Brad., Jason, Mendelson. Venture Deals: Be Smarter Than Your Lawyer and Venture Capitalist, Third Edition, New Jersey: Wiley, 2016.
  1. Hurr Amili, Mohammad, Wasa'il al-Shi'aa, Volume 17, Qom: Al-Bayt Institute, 1985. (in Arabic)
  2. International Chamber of Commerce, Model Contracts of International Chamber of Commerce (ICC) for Startups, Translated by: Saeed Haghani, Tehran: Ganj-e-Danesh, 2021. (in Persian)
  3. Katouzian, Nasser, General Rules of Contracts: Effects of Contract, Volume 3, Tehran: Sahami Enteshar Company, 1997. (in Persian)
  4. Katouzian, Nasser, General Rules of Contracts: Validity and conclusion of Contract, Volume 2, Tehran: Sahami Enteshar Company, 2000. (in Persian)
  5. Katouzian, Nasser, Introductory Course in Civil Law: Assets and Ownership, Tehran: Mizan, 2015. (in Persian)
  6. Katouzian, Nasser, Introductory Course in Civil Law: Legal Actions: Contract-Unilateral Acts, Tehran: Sahami Enteshar Company, 2016. (in Persian)
  7. Khu'i, Sayyed Abu Al-Qasem, Misbah Al-Fiqahah in Al-Mu'amalat, Volume 5, Qom: Wijdani, 1989. (in Arabic)
  1. Klonowski, D. The Venture Capital Investment Process, United States: Palgrave Macmillan, 2010.
  1. Mohammadi, Abolhassan, Jurisprudential Rules, Tehran: Yalda Publishing, 1994. (in Persian)
  1. National Venture Capital Association, NVCA 2022 Yearbook, United States: National Venture Capital Association, 2022.
  2. Ramsinghani, M. The Business of Venture Capital: Insights from Leading Practitioners on the Art of Raising a Fund, Deal Structuring, Value Creation, and Exit Strategies, Second Edition, New Jersey: Wiley, 2021.
  3. Rosplock, K. The Complete Direct Investing Handbook: A guide for Family offices, Qualified Purchaser and Accredited Investors, United States: Bloomberg Press, 2017.
  1. Shahidi, Mehdi, Civil Law 3: Obligations, Tehran: Majd, 2015. (in Persian)
  1. Smith, Janet K., Richard, L. Smith. Entrepreneurial Finance: Venture Capital, Deal Structure & Valuation, Second Edition, United States: Stanford University Press, 2019.
Articles

  1. Baumeister, Alexander., Maximilian, Muelke. “Private Equity Exits: German Trade and Secondary Sales in the Financial Crisis”, Private Equity Journal, 13 (3), 2010.
  2. Bienz, Carsten., Uwe, Walz. “Venture Capital Exit Rights”, Journal of Economics & Management Strategy Journal, 19 (4), 2010.
  1. Darab-Pour, Mehrab, “Floating Price”, Legal Research Quarterly, Issue 21, 1992. (in Persian)
  1. Gompers, Paul., Josh, Lerner. “The Venture Capital Revolution”, Economic Perspectives Journal, 15 (2), 2001.
  2. Horakova, Bohuslava. “Drag-Along and Tag-Along Clauses in Shareholder Agreements-Czech Law Perspective”, Perspectives of Law in Business and Finance, 1, 2023.
  3. Justisiana, Rinna., Togi, Pangaribuan. “Drag-Along and Tag-Along Rights in the Perspective of Indonesian Company Law”, Sociological Jurisprudence Journal (Faculty of Law University of Indonesia), 5 (1), 2022.
  4. Leavitt, J. M. “Burned Angels: The Coming Wave of Minority Shareholder Oppression Claims in Venture Capital Start-up Companies”, Law and Technology Journal, 6 (2), 2012.
  5. Lemley, Mark, A., Andrew, McCreary. “Exit Strategy”, Boston University Law Review 101 (1), 2021.
  1. Safaei, Hossein, “Another Perspective on the Criterion of Sufficiency of General Knowledge in the Object of Transaction: Interpretation of Article 216 of the Civil Code Based on the Rule of Gharar”, Legal Research Qarterly, Issue 59, 2012. (in Persian)
  2. Sho’arian, Ibrahim, “Uncertain Price in Pre-Sale Contracts, Legal and Jurisprudential Obstacles-Solutions”, Islamic Jurisprudence and Law Journal, Issue 5, 2012. (in Persian)
  3. Soltani, Mohammad and Mohammad Taher Azam-Pour, “Control Agreements in Venture Capital Contracts”, Legal Research Qarterly, Issue 88, 2019. (in Persian)
  4. Yahya-Pour, Jamshid and Mehdi Alhooei Nazari, “A Comparative Study of the Ability to Determine the Price in Iran and England Legal Systems”, The Judiciary’s Law Journal, Issue 80, 2012. (in Persian)
Thesis

  1. Javan Molaei, Amir Hossein, “Exit in Venture Capital”, Master's Thesis, Tehran: Faculty of Law, Shahid Beheshti University, 2022. (in Persian)
آمار
تعداد مشاهده مقاله: 1,033
تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 963